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title: "Fuerte caída de la economía: el EMAE se derrumbó 2,9% en julio y acecha la recesión"
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description: "El INDEC oficializó la peor contracción mensual desde la pandemia de Covid-19. La industria y el comercio encabezaron las pérdidas, mientras consultoras advierten que será casi imposible evitar la recesión técnica en el tercer trimestre pese a los argumentos transitorios esgrimidos por Luis Caputo."
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date_published: "2026-09-24T21:39:00-03:00"
date_modified: "2026-09-24T21:40:10-03:00"
tags:
  - "Actividad Económica"
  - "Economía"
  - "EMAE"
  - "INDEC"
  - "Recesión"
category_name: "Economía"
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# Fuerte caída de la economía: el EMAE se derrumbó 2,9% en julio y acecha la recesión

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La economía argentina sufrió en julio su retroceso más pronunciado en cuatro años. De acuerdo con los datos oficiales difundidos por el **Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)**, el **Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un derrumbe desestacionalizado del 2,9%** respecto del mes anterior. Con este resultado, el nivel de actividad retrocedió a mínimos de marzo de 2025 y rubricó la peor variación mensual desde los meses de cuarentena estricta en marzo y abril de 2020; si se excluyen esos registros atípicos, se trató del declive más abrupto desde septiembre de 2019. Según la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia, fue la cuarta mayor caída mensual de toda la serie estadística 2004-2026.

La contracción mensual ratificó la debilidad que ya venían anticipando los indicadores sectoriales más sensibles al empleo. En la medición interanual, **el indicador global arrojó una baja del 1,4%**, explicada principalmente por el deterioro en rubros clave como **el comercio (-5,1%), la industria manufacturera (-4,6% interanual tras caer un 5% mensual) y la intermediación financiera (-3%)**, sumado a un fuerte frenazo del **4,6% mensual en la construcción**. Por el contrario, los únicos sectores que amortiguaron el declive general fueron la pesca —rubro de alta volatilidad estacional que marcó un salto del 424,5%— y el complejo de **minería e hidrocarburos (+8,4%)**, profundizando el esquema de una economía dual que solo exhibe signos positivos en actividades extractivas primarias sin derrame hacia el consumo masivo.

Frente a la contundencia de los números, el ministro de Economía, **Luis Caputo**, buscó matizar el impacto atribuyendo el declive a factores estrictamente coyunturales. El funcionario remarcó a través de sus canales oficiales que la baja estuvo condicionada por *"la menor disponibilidad de gas para la industria manufacturera, mayores lluvias y nevadas respecto a los promedios históricos en construcción y minería, y las menores horas trabajadas en relación con el Mundial de fútbol"*. No obstante, analistas privados como **Gonzalo Carrera (Equilibra)** y **Justina Gedikian (Cohen)** refutaron esa lectura exclusiva, señalando que existe un freno estructural motorizado por la pérdida de poder adquisitivo del salario formal, el encarecimiento en dólares, la falta de tracción del crédito y el agotamiento del impulso inicial del agro.

El desplome de julio dejó a la economía al borde de ingresar en una **recesión técnica** durante el tercer trimestre, condición que se configura formalmente tras dos períodos trimestrales consecutivos en terreno negativo. Desde la consultora **LCG** advirtieron que, luego del retroceso del 0,6% trimestral registrado en el segundo trimestre, **la actividad necesitaría expandirse a un ritmo del 3% mensual tanto en agosto como en septiembre para esquivar el rótulo recesivo**, una meta que el mercado considera inalcanzable ante la caída persistente de la inversión privada, el ajuste del gasto público para sostener el superávit y la debilidad del consumo interno.

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