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title: "Récord de financiamiento empresarial: las ONs rozaron los US$ 2.700 millones en septiembre"
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description: "Las firmas de petróleo y gas lideraron las emisiones internacionales. Se colocaron 42 series con tasas en mínimos y el tramo pyme anotó su mejor marca en dos años."
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date_published: "2026-10-27T09:21:00-03:00"
date_modified: "2026-10-27T09:22:56-03:00"
tags:
  - "Mercado de Capitales"
  - "Obligaciones Negociables"
  - "Petróleo y Gas"
  - "Tecpetrol"
  - "Vista"
  - "YPF"
category_name: "Economía"
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# Récord de financiamiento empresarial: las ONs rozaron los US$ 2.700 millones en septiembre

![image](/download/multimedia.normal.b2eb49779b27a949.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

Las compañías privadas y estatales en Argentina cerraron un mes de septiembre histórico en materia de financiamiento corporativo. Las colocaciones de **Obligaciones Negociables (ON)** totalizaron **US$ 2.722 millones** (al CCL), convirtiéndose en el segundo registro mensual más elevado desde 2015, según los datos recopilados en el **62° Informe de Mercado de Capitales de PwC**.

En el transcurso del mes se concretaron **42 operaciones de ON**, ubicando al período en el tercer puesto histórico por volumen de emisiones. El motor principal de esta liquidez estuvo concentrado en la industria hidrocarburífera.

## Las principales operaciones del sector Petróleo y Gas

El sector energético lideró la demanda de fondos en el exterior mediante emisiones clave:

- **YPF:** Concretó su mayor colocación en más de 10 años al captar **US$ 1.200 millones** a 9 años de plazo, con un cupón del 7,85% anual.
- **Tecpetrol:** Salió al mercado internacional obteniendo **US$ 450 millones**.
- **Vista:** Reabrió su serie en moneda dura por un monto de **US$ 400 millones**.

Analistas de PwC subrayaron que los rendimientos experimentaron una compresión importante: los títulos internacionales rindieron en promedio un **7,7% TNA** (mínimo de la actual gestión), mientras que las series locales en dólares promediaron un **6,1% anual** con una duración media de 23,6 meses.

## Crédito en pesos, impulso pyme y fideicomisos

El financiamiento en moneda doméstica y los instrumentos alternativos mostraron indicadores de crecimiento:

1. **Tramo Pyme:** Se realizaron 15 emisiones con garantía por **$ 41.725 millones**, marcando el nivel más alto de los últimos 24 meses.
2. **Costo en pesos:** La tasa promedio de colocación bajo el régimen general descendió al **28,5% TNA**, posicionándose 4,8 puntos sobre la tasa TAMAR (que finalizó en 24,1%).
3. **Fideicomisos Financieros:** Registraron el récord del año con 16 operaciones por **$ 297.386 millones**, destacándose las primeras emisiones de **PedidosYa, Crucianelli y Finanzas Digitales**, con duraciones de 5,9 meses y retornos promedio del 28,5% anual.

## Proyección de mercado y marco regulatorio

Aun cuando el riesgo país elaborado por J.P. Morgan mostró un deterioro del 26% en el inicio de octubre, el mercado anticipa la continuidad del flujo emisor.

Las estimaciones de los analistas apuntan a que la promulgación de la **Ley de Inocencia Fiscal II** —orientada a promover la bancarización de ahorros informales— inyectará mayor liquidez al circuito bursátil. Este flujo adicional, sumado a las bajas tasas tanto en pesos como en divisas, mantendrá el atractivo para la colocación de nuevos títulos corporativos.

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