Una delegación técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) arribará este lunes a la Argentina para dar inicio formal a la tercera revisión del acuerdo vigente, una instancia definitoria que podría habilitar la liberación de un desembolso por alrededor de US$ 900 millones (equivalentes a 636 millones de Derechos Especiales de Giro). La partida representa el remanente de los fondos previstos en el cronograma para 2026, luego de que en mayo el Directorio Ejecutivo aprobara la segunda revisión junto a la consulta del Artículo IV, autorizando el giro inmediato de US$ 1.000 millones.
La comitiva del organismo multilateral estará encabezada por Joyce Wong, jefa de misión para el país, y desembarcará en Buenos Aires en medio de una particular coyuntura institucional: mientras se inicien los intercambios técnicos en los despachos oficiales, el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, se encontrarán en Nueva York para participar en la Asamblea General de la ONU. En simultáneo, el gobernador bonaerense Axel Kicillof también desarrollará una agenda paralela en la misma ciudad norteamericana entre martes y miércoles, manteniendo reuniones políticas, académicas y con actores del sector financiero.
La auditoría del Fondo tomará como base de cálculo los resultados de las variables macroeconómicas al cierre del segundo trimestre. El análisis se concentrará en dos andariveles centrales: el ancla fiscal y la recomposición de reservas internacionales. En el plano fiscal, el programa con el FMI pauta para este año una meta de superávit primario del 1,4% del PBI, un objetivo que el Palacio de Hacienda prevé sobrecumplir: según el proyecto de Presupuesto 2027 enviado al Congreso, el equipo económico proyecta cerrar 2026 con un superávit primario del 1,5% y un resultado financiero positivo del 0,2%.
Sin embargo, las conversaciones deberán abordar los desvíos registrados durante las metas intermedias, dado que el Gobierno no alcanzó el objetivo fiscal comprometido para el primer semestre. Factores como la caída en la recaudación, rebajas impositivas y alteraciones en el calendario tributario forzaron a la conducción económica a profundizar la disciplina sobre el gasto público para preservar el equilibrio financiero.
En cuanto a los activos del Banco Central, la entidad monetaria acumula compras en el mercado cambiario por más de US$ 14.000 millones en lo que va del año, superando con holgura la meta bruta de adquisición de divisas. No obstante, los técnicos evaluarán la evolución de las reservas netas computables bajo la rigurosa metodología del organismo. La misión técnica coincidirá además con un compromiso ineludible de la agenda de deuda: hacia finales de la próxima semana, la Argentina deberá girar al FMI un pago de vencimientos cercano a los US$ 800 millones. Para destrabar los fondos, las conclusiones técnicas deberán recibir primero el visto bueno del Staff y posteriormente la ratificación formal del Directorio.
