Actividad económica: agosto muestra señales de un rebote parcial tras la fuerte caída de julio

Los primeros datos de agosto anticipan una recuperación parcial de la actividad económica después del fuerte retroceso registrado en julio. Sin embargo, los indicadores disponibles hasta el momento muestran señales dispares y todavía no permiten determinar si el repunte alcanzará para recuperar toda la caída del mes anterior.

El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de julio será difundido oficialmente por el INDEC el próximo 24 de septiembre. Mientras tanto, los datos adelantados permiten comenzar a delinear el comportamiento de la economía durante agosto.

Alejandro Giacoia, economista de Econviews, explicó que todavía resta conocer información para obtener una medición completa, aunque algunos sectores comenzaron a mostrar una mejora. Entre los datos positivos mencionó el incremento de la producción y los patentamientos de autos y motos, las mayores liquidaciones del agro y el crecimiento de los préstamos comerciales.

En sentido contrario, durante agosto también se observaron retrocesos en la faena vacuna, el consumo de cemento, la recaudación de IVA y los préstamos destinados al consumo.

Para Lorenzo Sigaut Graviña, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, los primeros indicadores del mes muestran una recuperación, aunque la incógnita principal es cuánto de la caída registrada en julio podrá ser compensada.

"En agosto vamos a tener una recuperación parcial, es decir, no volveremos a los niveles de junio. Se recuperará buena parte de la caída de julio, pero no toda", señaló el economista.

Industria y construcción, entre los sectores más golpeados en julio

Los datos relevados por Econviews muestran que julio tuvo un marcado sesgo negativo. De los 13 sectores analizados, ocho registraron caídas, uno permaneció estable y apenas cuatro presentaron incrementos desestacionalizados.

Entre los retrocesos más importantes se ubicaron la extracción de minerales metalíferos (-5,9%), la producción industrial (-5%), las exportaciones FOB (-4,9%) y la construcción (-4,6%).

Desde Inveq también remarcaron el deterioro registrado durante julio en sectores clave. Según el análisis de la consultora, la industria cayó 5% mensual, la construcción 4,6% y la minería 0,9%.

La industria manufacturera alcanzó en julio su nivel más bajo desde junio de 2024 y acumuló una caída del 11% frente al período enero-julio de 2023. En el caso de la construcción, si bien acumula un crecimiento del 1,9% en el año, se ubicó en su nivel más bajo desde marzo de 2025.

Dentro de la construcción, todos los segmentos registraron contracciones. Uno de los datos más relevantes fue el comportamiento del consumo de asfalto, indicador especialmente vinculado a la obra pública.

Según Econviews, el consumo de asfalto había aumentado 42,7% el año pasado, impulsado principalmente por obras provinciales, pero este año volvió a retroceder. En julio alcanzó uno de sus niveles más bajos del año y acumuló una baja del 7,8% frente a 2025.

Una recuperación todavía desigual

En cuanto al IPI manufacturero, Econviews señaló que acumula una caída del 2,6% durante 2026 y un retroceso del 9% desde el inicio de la actual gestión de Javier Milei.

El desempeño, sin embargo, no es uniforme entre las distintas ramas de la industria. Los sectores más vinculados a las exportaciones muestran un mejor comportamiento, mientras que aquellos que dependen principalmente de la demanda interna o que funcionan como proveedores de otras industrias continúan rezagados.

Así, los primeros datos de agosto permiten hablar de un rebote de la actividad, aunque todavía insuficiente para determinar si la economía logrará recuperar completamente el terreno perdido en julio. La evolución de los próximos indicadores será clave para definir la magnitud de esa recuperación.